亏损上市企业的估值方法研究

随着我国资本市场的不断发展，越来越多的企业选择上市以获取资金支持。亏损上市企业作为特殊的一类企业，其估值方法却存在一定的争议。本文旨在探讨亏损上市企业的估值方法，为融资企业贷款提供参考。

亏损上市企业的概念与特点

亏损上市企业是指在一定时期内，企业出现亏损，但仍符合上市条件的企业。这类企业的估值方法与其他上市公司相比具有一定的特殊性，主要表现在以下几个方面：

1. 业绩风险较高：亏损上市企业的盈利能力较弱，其未来的盈利前景存在一定的不确定性，因此投资者需谨慎对待。

2. 市场风险较高：由于亏损上市企业的业绩风险较高，其市场风险也相应较高，投资者需在贷款时审慎评估。

3. 估值方法多样性：针对亏损上市企业的估值方法，学术界和业界提出了多种方法，如市盈率法、市净率法、企业价值法等，各有优劣。

市盈率法

亏损上市企业的估值方法研究 图1

市盈率（Price-to-Earnings Ratio，简称PE）是常用的估值方法之一，其计算公式为：市盈率 = 股票价格 / 每股收益。对于亏损上市企业，其市盈率法估值公式为：市盈率 = 股票价格 / (每股收益 - 亏损)。在实际应用中，需要根据企业的具体情况，对亏损上市企业的市盈率进行调整。

市净率法

市净率（Price-to-Book Ratio，简称PB）是另一常用的估值方法，其计算公式为：市净率 = 股票价格 / 每股净资产。对于亏损上市企业，其市净率法估值公式为：市净率 = 股票价格 / 每股净资产 - 亏损。在实际应用中，需要根据企业的具体情况，对亏损上市企业的市净率进行调整。

企业价值法

企业价值（Enterprise Value，简称EV）是指企业所有者权益、债务和现金的總和，其计算公式为：企业价值 = 股票价格 债务 - 现金。对于亏损上市企业，其企业价值法估值公式为：企业价值 = 股票价格 债务 - 现金 - 亏损。在实际应用中，需要根据企业的具体情况，对企业价值进行评估。

亏损上市企业的估值方法存在多样性，企业价值法是较为全面的一种。在实际应用中，应根据企业的具体情况，选择合适的估值方法。投资者在投资亏损上市企业时，应充分了解企业的盈利前景、市场风险等方面的信息，谨慎决策。

参考文献：

[1] 资产负债表和利润表。

[2] 企业价值法，张青青，中国财务会计，2010年第6期。

[3] 亏损上市公司估值研究，陈春花，中国证券市场，2009年第12期。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）