企业融资新选择：ABS（资产支持证券化）模式探析

企业融资中的ABS（Asset-Backed Securities，资产支持证券）是一种通过将特定资产的现金流收益权作为证券出售给投资者的融资。ABS的结构通常包括以下几部分：发起人、资产池、证券发行人、投资者和受托行。资产池是指由发起人拥有的、用于产生现金流的特定资产，如 credit card receivab、auto loans、mortgage loans 等。证券发行人是指通过发行资产支持证券来筹集资金的机构，通常为银行、证券公司等金融机构。投资者是指资产支持证券的投资者，可以是机构投资者或个人投资者。受托行是指负责资产池管理和证券发行销售的机构，通常为银行、证券公司等金融机构。

企业融资新选择：ABS（资产支持证券化）模式探析 图2

ABS的优势在于它可以为资产池的现金流提供信用增级，从而使得资产支持证券的信用评级高于发行人。这使得资产支持证券在市场上具有更高的吸引力，能够吸引更多的投资者参与。ABS的发行成本相对较低，因为它是通过资产池的现金流来偿还投资者本金和利息的。

ABS的发行需要经过严格的审批流程，包括中国证监会对资产支持证券发行人的批准、银行和证券公司对资产池的评估和确认等。在实际操作中，资产支持证券的发行需要经过多个环节，包括资产池的组建、现金流来源的确认、证券发行文件的编制和审核等。

ABS是一种通过将特定资产的现金流收益权作为证券出售给投资者的融资方式。它为资产池的现金流提供信用增级，使得资产支持证券在市场上具有更高的吸引力，能够吸引更多的投资者参与。ABS的发行需要经过严格的审批流程，并需要经过多个环节的协作。

企业融资新选择：ABS（资产支持证券化）模式探析图1

随着我国金融市场的不断发展，企业融资渠道日益丰富，各种融资层出不穷。资产支持证券化（Asset-backed Securities, ABS）作为一种新兴的融资，受到了广泛关注。对ABS模式进行深入剖析，以期为我国企业融资提供一种新的选择。

ABS模式的概述及原理

资产支持证券化，顾名思义，是以特定资产作为支持，发行证券进行融资的一种金融工具。ABS模式主要通过将企业发行的债券资产打包，形成一个独立的基础资产池，再将这个池中的资产打包成为证券在市场上发行，从而为企业的融资提供资金支持。这种模式的原理可以概括为“将风险分散，提高资产流动性”。

ABS模式的分类

根据资产支持证券化的资产类型，ABS模式可以分为以下几类：

1. 抵押贷款类ABS：以企业的不动产抵押贷款、机器设备抵押贷款等为支持资产，发行ABS证券。

2. 消费金融类ABS：以消费金融贷款、消费等为支持资产，发行ABS证券。

3. 应收账款类ABS：以企业的应收账款、预收账款等为支持资产，发行ABS证券。

4. 链金融类ABS：以企业的链金融、订单融资等为支持资产，发行ABS证券。

ABS模式的优缺点分析

1. 优点：

（1）提高资产流动性：ABS模式将企业的不动产、机器设备等风险较低的资产转化为可以交易的证券，提高了资产的流动性，为企业融资提供了新的渠道。

（2）降低融资成本：与传统融资相比，ABS模式发行成本较低，企业可以更便捷地获得资金支持。

（3）分散风险：通过打包、发行ABS证券，将企业的风险分散到多个投资者身上，降低了企业的融资风险。

（4）创新融资：ABS模式是一种新兴的融资，有助于推动金融市场的创新，为企业提供更多元化的融资选择。

2. 缺点：

（1）信用风险：由于ABS模式的资产池中资产的信用风险可能较高，因此投资者在ABS证券时需要对发行企业的信用状况进行充分评估。

（2）流动性风险：虽然ABS模式的资产池中资产具有较高的流动性，但与企业直接发行债券相比，ABS证券的流动性可能略低。

（3）法律监管风险：ABS模式在我国仍处于新兴阶段，相关法律法规和监管措施可能不断完善，企业需要密切关注政策动态，确保合规经营。

ABS模式在我国的发展现状及趋势

随着我国金融市场的不断深化，ABS模式在我国得到了快速发展。截至2023，我国已经成功发行了多单ABS产品，涉及资产类型包括抵押贷款、消费金融、应收账款等。随着监管政策的完善和金融市场的创新，ABS模式在我国还将继续发展，预计未来将在更多领域得到应用。

ABS模式作为一种新兴的融资，在我国具有广阔的市场前景。企业应根据自身需求，结合风险承受能力，选择合适的融资。监管部门应继续完善相关政策，为企业融资提供良好的发展环境。只有这样，ABS模式才能在我国得到更好的应用，为企业融资提供更多元化的选择。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）