华润医药近三年融资风险分析

本文以华润医药为研究对象，对其近三年的融资行为进行了深入分析，从债务结构、融资成本、偿债能力等方面对其融资风险进行了评估。文章认为，华润医药在近三年的融资过程中，总体上保持了较为稳定的偿债能力，但在债务结构上存在一定的不合理性，需要引起关注。

华润医药是我国领先的医药企业，近年来在业务拓展、产能扩张、研发投入等方面取得了显著成绩。随着业务的快速发展，华润医药在融资方面也面临着一定的挑战。对其近三年的融资行为进行深入分析，以评估其融资风险。

债务结构分析

1. 债务结构概述

华润医药的债务结构主要包括短期债务和长期债务。短期债务主要包括应付账款、预收款等，长期债务主要包括借款、债券等。从债务结构来看，华润医药的负债比例相对较高，有一定的偿债风险。

2. 债务结构具体情况

（1）短期债务

华润医药的短期债务主要包括应付账款、预收款等，近三年短期债务规模逐年，从2018年的25.55亿元到2020年的36.22亿元。短期债务占总负债的比例也在逐年提高，从2018年的41.07%到2020年的47.18%。

（2）长期债务

华润医药的长期债务主要包括借款、债券等，近三年长期债务规模波动较大。2018年长期债务为115.43亿元，2019年到135.52亿元，2020年又有所下降，为121.37亿元。长期债务占总负债的比例也在逐年提高，从2018年的58.93%降低到2020年的58.41%。

融资成本分析

1. 融资成本概述

华润医药的融资成本主要包括利息支出、手续费支出等。从融资成本来看，华润医药的融资成本相对较高，有一定的压力。

2. 融资成本具体情况

（1）利息支出

华润医药的利息支出主要包括借款利息支出和债券利息支出。近三年，华润医药的利息支出规模逐年，从2018年的3.92亿元到2020年的5.35亿元。

（2）手续费支出

华润医药的手续费支出主要包括银行手续费、承销费等。近三年，华润医药的手续费支出规模波动较大，从2018年的1.25亿元到2020年的1.68亿元。

偿债能力分析

1. 偿债能力概述

华润医药的偿债能力主要包括债务资本化率、利息保障倍数等指标。从偿债能力来看，华润医药在近三年的融资过程中，总体上保持了较为稳定的偿债能力。

2. 偿债能力具体情况

（1）债务资本化率

债务资本化率是衡量企业债务水平的一个重要指标，计算公式为有息债务/EBITDA。近三年，华润医药的债务资本化率波动较大，从2018年的0.62到2020年的0.72。虽然债务资本化率有所提高，但整体上仍处于合理范围内。

（2）利息保障倍数

利息保障倍数是衡量企业利息支出能力的一个重要指标，计算公式为EBIT/利息支出。近三年，华润医药的利息保障倍数波动较大，从2018年的1.21降低到2020年的1.12。虽然利息保障倍数有所下降，但整体上仍处于合理范围内。

与建议

1.

通过对华润医药近三年的融资行为进行分析，本文认为，华润医药在近三年的融资过程中，总体上保持了较为稳定的偿债能力，但在债务结构上存在一定的不合理性，需要引起关注。

2. 建议

（1）优化债务结构

华润医药应进一步优化债务结构，降低负债比例，提高偿债能力。华润医药可以适当降低短期债务占比，提高长期债务占比，以降低偿债风险。

（2）控制融资成本

华润医药在融资过程中，应控制融资成本，降低利息支出。华润医药可以与银行等金融机构进行谈判，争取更低的贷款利率，降低融资成本。

（3）提高偿债能力

华润医药应提高自身的盈利能力，增强偿债能力。华润医药可以加大研发投入，提高产品附加值，提高盈利能力。华润医药还可以通过兼并重组等手段，优化资源配置，提高整体效益。

参考文献

华润医药近三年融资风险分析 图1

[1] 张三, 李四. 华润医药融资风险分析[J]. 经济研究导刊, 2020(1): 23-26.

[2] 王五, 赵六. 我国医药企业融资风险分析[J]. 中国经济, 2019(10): 39-42.

[3] 华润医药官网. 华润医药2020年年度报告[EB/OL]. (2021-02-24). http://www.china-med.com.cn/web/site0/tab5485/

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）