企业ABS融资：供应链金融ABS的创新与实践

企业ABS融资？

ABS，全称Asset-BackedSecurities（资产支持证券），是一种以基础资产未来产生的现金流为支撑的金融工具。在项目融资领域，ABS融资是指通过构建一个独立的特殊目的载体（SPV），将企业的优质资产进行打包和重组，并通过发行资产支持证券的方式获取资金的一种融资方式。与传统的银行贷款、债券发行等融资手段相比，企业ABS融资具有灵活性高、融资效率快、风险隔离能力强等特点，特别适合于需要盘活存量资产、优化资本结构的企业。

随着我国金融市场的发展和监管政策的完善，企业ABS融资逐渐成为一种重要的融资工具，尤其是在供应链金融领域展现出广阔的市场前景。供应链金融ABS是指基于企业核心资产（如应收账款、存货等）发行的资产支持证券，其本质是通过资产证券化的手段将企业的流动资产转化为长期稳定的资金来源，从而实现资产负债表的优化和流动性管理的目标。

企业ABS融资的主要模式与实践

企业ABS融资：供应链金融ABS的创新与实践 图1

在供应链金融ABS领域，目前主要有三种典型的融资模式：引入政府性基金或产业资本；选择/转型市场化经营主体；以及打造/转型产业类或市场化经营主体。这些模式各有特点，适用于不同类型的主体和不同的业务场景。

1. 引入政府性基金或产业资本

在供应链金融ABS中引入政府性基金或产业资本是一种较为创新的融资模式。这种方式的核心是通过引入外部资金方或产业投资者，为ABS产品的发行提供流动性支持或信用增级。以某案例为例，在2024年第四季度成功设立的某个供应链金融ABS项目中，地方政府性基金和产业资本通过参与SPV结构，不仅提高了ABS产品的评级水平，还降低了融资成本。

这种模式的优势在于能够有效整合外部资源，优化资产流动性的也增强了项目的信用等级。需要注意的是，在引入政府性基金或产业资本时，企业需要充分评估合作方的资质、资金稳定性以及长期合作的可能性。还需要关注政策风险和市场波动对ABS产品的影响。

2. 选择/转型市场化经营主体

市场化经营主体是指那些能够独立承担市场风险、具有稳定现金流来源的企业实体。在供应链金融ABS中，选择或转型成为市场化经营主体是实现可持续融资的重要路径。德州德达投资控股集团有限公司通过调整主营业务结构，逐渐将业务重心从传统的基础设施建设转向商品销售和市场化服务，从而为其供应链金融ABS项目的顺利发行奠定了基础。

这种方式的成功在于，企业能够通过市场化运营提升自身造血能力，降低对政府补贴或外部支持的依赖度。市场化经营主体更容易获得金融机构的认可，为其供应链金融ABS产品赢得更高的市场接受度和流动性。在转型过程中，企业需要面临的挑战包括如何调整内部管理、优化业务流程以及应对市场竞争压力。

3. 打造/转型产业类或市场化经营主体

与第二种模式有所不同的是，这种模式更强调通过资产重组或新设实体来打造独立的市场化经营主体。其核心逻辑在于将优质资产从母公司中剥离出来，形成一个具有独立法人资格、资产结构清晰、现金流稳定的SPV公司。

在某成功案例中，一家制造企业将其应收账款和存货等核心资产注入到一个新的特殊目的载体（SPV）中，通过该载体发行ABS产品。这种方式不仅实现了资产与主体信用的分离，还能够有效降低ABS产品的发行难度。通过市场化经营主体的专业化管理，企业的运营效率和资产价值也得到了显著提升。

供应链金融ABS的优势与发展前景

供应链金融ABS作为一种创新的融资工具，具有以下几方面的优势：

1. 优化资产负债表：通过将流动资产转化为长期稳定的资金来源，企业可以降低短期偿债压力，优化资产负债结构。

2. 提高融资效率：相较于传统的银行贷款，ABS融资的审批流程更为灵活，能够更快地满足企业的资金需求。

3. 增强流动性管理：供应链金融ABS可以帮助企业在保持资产周转率的获得更多的可用资金。

随着我国金融市场深化改革和金融科技的发展，供应链金融ABS将有更大的发展空间。一方面，更多类型的资产（如绿色资产、科技专利等）有望被纳入 ABS 的基础资产池；智能金融工具和技术的应用也将进一步提升ABS产品的效率和透明度。

企业ABS融资：供应链金融ABS的创新与实践 图2

企业ABS融资的成功关键

成功实施企业ABS融资的关键在于以下几个方面：

1. 顶层战略设计：明确ABS融资的目标，合理规划资产重组和资金使用计划。

2. 风控体系完善：建立全面的信用风险、市场风险和操作风险管理机制。

3. 专业团队支持：组建涵盖法律、财务、运营等领域的专家团队，确保项目顺利推进。

供应链金融ABS作为一种创新的融资工具，在帮助企业优化资产负债表、提高资金使用效率的也为金融机构提供了新的投资渠道。随着市场环境的不断改善和技术创新，企业ABS融资在供应链金融领域将发挥越来越重要的作用。对于企业和金融机构而言，抓住这一趋势，积极参与ABS产品设计和发行，将是未来发展的关键所在。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）