优化资管 私募基金税收政策 推动项目融资良性发展

随着我国经济的快速发展和金融市场体系的不断完善，“资管 私募基金”在项目融资领域中扮演着越来越重要的角色。作为一种专业的财富管理工具，私募基金通过灵活的投资策略和多样化的金融产品，为企业的项目融资提供了新的渠道和可能性。在实际运作过程中，私募基金税收政策的不合理性和征管机制的不完善性，严重制约了行业的健康发展。

国内学者和业内人士对私募基金税收制度的优化提出了诸多建议。代表、清华大学国家金融研究院院长田轩在2025年全国两会期间提交了一份关于优化私募基金税收制度、大力发展耐心资本的重要议案。这一议案针对当前私募基金 taxation system存在的主要问题提出了全面且具有可操作性的改革方向。

从项目融资的角度出发，详细分析资管 私募基金的定义、功能及其在项目融资中的独特价值，并结合田轩教授的建议，探讨如何通过优化税收政策来推动私募基金行业的健康发展。本文也将重点阐述增值税和所得税征收机制的改进方向以及信息共享机制的建设，这些建议对于解决当前行业面临的税负过重和征管效率低下的问题具有重要的现实意义。

我们需要明确“资管 私募基金”。资产管理（Asset Management）是指通过专业机构对投资者的资金进行管理，并通过投资于股票、债券、基金份额等金融工具实现资产增值。私募基金则是指面向特定合格投资者募集资金并进行投资的非公开发型基金产品。从项目融资的角度来看，私募基金可以通过债务融资、股权融资或混合型融资方式为企业的投资项目提供资金支持。

优化资管 私募基金税收政策 推动项目融资良性发展 图1

在现行税收制度下，私募基金的税务负担较高，特别是在增值税和所得税方面存在诸多不合理之处。在增值税征收环节，创投企业减持未上市公司股权后在二级市场卖出股票的行为被纳入增值税征收范围，这种做法不仅增加了企业的税负成本，也不符合国际通行惯例。在所得税征收管理方面，个人和居民企业参与创投基金投资时按照出资额本金部分缴税的规定，也存在前期亏损导致税负不合理的问题。

针对这些问题，田轩教授提出了具体的改革建议：是在增值税征收环节，明确创投企业减持未上市公司股权后在二级市场卖出股票的行为不属于增值税征收范围，并取消现有的不合理税负；是在所得税征收机制上，对长期投资实行差别化税率政策；是建立税务部门与私募基金管理人之间的信息共享机制，提高征管效率。

这些改革建议不仅可以降低企业的税负成本，还可以吸引更多资本进入私募基金行业，从而为项目融资提供更多资金支持。特别是在当前宏观经济环境下，通过优化税收制度来推动 private equity 和 venture capital 的发展，有助于缓解中小微企业融资难的问题，并促进经济结构的转型升级。

优化资管 私募基金税收政策 推动项目融资良性发展 图2

信息共享机制的建设对于提高征管效率和防范税务风险具有重要意义。通过建立统一的信息平台，税务部门可以更加及时、全面地掌握私募基金的投资运作情况，并据此制定科学合理的税收政策。这对于打击逃税漏税行为、维护市场公平竞争环境也具有积极作用。

而言，优化资管 私募基金的税收政策是推动项目融资良性发展的重要举措。通过降低企业的税负成本、吸引更多的社会资本进入私募基金行业以及提高征管效率，可以从多方面助力我国经济高质量发展。我们期待政府和监管部门能够借鉴国际经验，并结合国内实际情况，进一步完善税收制度和监管机制，为私募基金行业创造更加健康的发展环境。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）