融资租赁ABS政策法规及实务操作

融资租赁 ABS（Asset-backed Securitization，即资产支持证券化）作为一种创新的融资，近年来在国内外得到了广泛应用。它通过将融资租赁产生的未来现金流转化为可流通的金融产品，为企业提供了新的资金来源渠道。本文旨在阐述融资租赁 ABS 的政策法规框架，并结合实务操作中的关键问题进行深入分析。

融资租赁ABS概述

融资租赁ABS 是一种基于资产证券化的融资工具。其基本运作模式是：企业或金融机构将其拥有的租赁资产所产生的未来现金流打包成一个资产池，通过结构化设计和信用增级等手段，发行相应的 ABS 产品，吸引投资者。这种融资不仅能够有效盘活存量资产，还为资金需求方提供了灵活、高效的融资渠道。

融资租赁ABS政策法规及实务操作 图1

根据文章1提到的“组合保险产品”，在融资租赁ABS的实际运作中，企业可以根据自身风险偏好选择适当的保险类型，从而降低项目的风险敞口。文章2讨论了实施采购系统对设备维护和运营效率的提升作用，在融资租赁 ABS 项目中，合理的设备管理和维护计划也是确保现金流稳定的重要环节。

融资租赁ABS的政策法规框架

在开展融资租赁 ABS 业务之前，了解相关法律法规是必不可少的步骤。根据文章4指出，“保险规划需要购买意外伤害保险和健康保险”，这提示我们在设计 ABS 结构时，也需要全面考虑法律风险，并采取适当的风险管理措施。

具体而言，中国的融资租赁ABS监管主要涉及到以下几个方面：

1. 银保监会和证监会的双重监管：由于租赁资产可能涉及多个行业领域，相关 ABS 产品的发行需要遵循银保监会在金融租赁方面的监管要求，受到证监会对证券化产品的一般性规定约束。

2. 《融资租赁企业监督管理办法》：该办法对融资租赁企业的资质、业务范围以及风险控制等方面做出了明确规定，为 ABS 项目提供了基本的法律框架。

3. 《企业债券发行与交易管理办法》：ABS 作为标准化债务工具的一种形式，需要遵守企业债券的相关发行规定。

文章5提到“保护中小投资者利益”，这在 ABS 产品的设计阶段尤为重要。为了维护投资者权益，发行人必须确保信息披露的真实性、完整性和及时性，并采取适当的信用增级措施来降低风险。

根据文章3和6关于“政策性农业保险”的讨论，在特定行业如农业领域开展融资租赁ABS时，还需要考虑相关的政策性保险支持和特殊监管要求。

融资租赁ABS政策法规及实务操作 图2

融资租赁ABS中的法律关系与风险管理

在融资租赁 ABS 交易结构中，涉及的主要法律关系包括：原始权益人（即租赁公司）、资产服务机构、资金保管机构（通常为银行）以及投资者。文章2提到的邯钢设备系统运行经验表明，完善的设备管理系统能够显着提高设备使用效率并降低维修成本。这些因素都是ABS项目成功实施的关键。

风险控制是融资租赁 ABS 业务中的核心环节。根据文章4提出的保险保障层次原则，在结构设计中应优先考虑基础性险种，信用保险和操作风险保险，以最大程度上降低项目风险。结合文章5强调的中小投资者保护，发行人应当建立完善的投资者保护机制。

融资租赁ABS的实际操作

1. 资产筛选与评估：选择具有稳定现金流、低违约风险的租赁资产是 ABS 成功发行的基础。邯钢和济钢的案例（见文章2）表明，设备系统运行状况直接影响到项目的收益能力和抗风险能力。

2. 结构设计与信用增级：

- 结构设计：通过设置优先/次级分层机制、设立储备基金等手段优化 ABS 产品的信用评级。

- 信用增级：可以采用外部保险或担保公司提供的信用增强措施，或者利用原始权益人较高的主体信用等级。

3. 发行与上市：

- 确定合适的发行场所（如银行间市场或交易所）。

- 完成必要的注册和信息披露程序。

4. 项目运营管理：资产服务机构需要持续监控租赁资产的使用状况，及时发现并处理潜在问题。要确保按时履行租金回收、ABS 利息支付等义务。

根据文章7提到的内容，在实际操作中还需要特别注意税务规划的问题，合理运用增值税抵免或其他优惠政策，为项目创造更大的经济效益。

融资租赁 ABS 的优势与挑战

融资租赁 ABS 的优势显而易见：

1. 融资渠道多样化：为企业提供了新的资金来源。

2. 提高资产流动性：通过证券化实现租赁资产的快速变现。

3. 降低融资成本：相比传统银行贷款，ABS 产品的发行成本较低。

融资租赁 ABS 也面临着一些挑战：

1. 复杂的法律环境：需要处理多方面的监管要求。

2. 较高的操作门槛：从项目筛选到结构设计都需要专业的技术能力。

3. 风险管理难度大：需应对市场波动、信用违约等多种潜在风险。

成功实施融资租赁 ABS 项目不仅依赖于企业的财务实力，还需要专业团队的支持和完善的风控体系。

作为一种创新的融资工具，融资租赁ABS在政策法规的保驾护航下，展现出巨大的发展潜力。通过合理规划和规范运作，企业可以充分利用这一机制优化资产结构，提升运营效率，实现更高的经济效益。随着相关法律法规的进一步完善和市场经验的积累，融资租赁 ABS 将在中国金融市场中发挥越来越重要的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）