海外并购融资渠道|跨境项目融资的关键路径与策略

在全球经济一体化不断深化的背景下，中国企业正积极拓展国际化战略版图。海外并购作为一种高效的资本运作方式，已成为企业实现资源优化配置、提升国际竞争力的重要手段。作为一项复杂的跨国金融活动，海外并购往往伴随着巨大的资金需求和多样化的风险挑战。如何通过科学合理的融资渠道设计，为海外并购项目提供稳定的资金支持，是当前项目融资领域亟待解决的核心问题。

从项目融资的视角出发，系统探讨海外并购中的融资渠道选择、风险控制以及优化策略，为企业开展跨境并购活动提供有益参考。

海外并购融资渠道|跨境项目融资的关键路径与策略 图1

项目背景与目标

随着""倡议的深入实施和人民币国际化进程加速，中国企业对外投资规模持续攀升。根据商务部统计数据显示，2016-2023年间，我国内地企业共完成海外并购交易549项，涉及金额超过80亿美元。这些并购活动覆盖能源、科技、制造等多个领域，在推动产业升级的也带来了新的发展机遇。

某从事新能源开发的A集团计划通过海外并购整合国际领先技术资源，实现在储能电池领域的技术突破。项目预计总投资额12亿美元，其中60%需要通过外部融资解决。由于目标企业所在地的政治经济环境复杂多变，如何设计一个既能满足资金需求又具备风险可控的融资方案成为摆在决策层面前的重要课题。

海外并购中的主要融资渠道

在跨境并购项目中，常用的融资渠道主要包括以下几种：

1. 跨境贷款

- 定义：由境外金融机构提供的美元或当地货币贷款。

- 特点：

海外并购融资渠道|跨境项目融资的关键路径与策略 图2

利率水平与国际金融市场波动高度相关

需要提供抵押担保或第三方保证

受借款人信用评级和所在国金融政策影响较大

2. 发行海外债券

- 类型：包括企业债、可转债等。

- 优势：

融资规模大

资本成本相对较低

期限灵活

- 挑战：

对发行主体资质要求高

需要聘用国际评级机构进行信用评估

3. BOT/PPP模式融资

- 定义：通过政府和社会资本合作方式开展的项目融资。

- 特点：

由东道国政府提供政策支持和特许权保障

融资需求与项目收益直接挂钩

风险分担机制较为完善

4. 基金 financing

- 类型：私募股权基金、风险投资基金等。

- 特点：

投资回报率高

资金募集范围广

对管理团队专业能力要求高

当前市场发展现状与存在问题

1. 主要市场特点：

- 、新加坡等离岸人民币中心逐渐成为中国企业发行境外债的主要场所。

- 美国、欧洲等发达市场仍是中国企业开展跨境并购的重要融资来源地。

2. 存在问题：

(1) 融资渠道不稳定

- 国际金融市场波动加剧，导致融资成本上升。2023年上半年，美元基准利率平均水平较去年同期上行150个基点。

- 部分发展中的货币贬值幅度超过15%，增加了汇率风险。

(2) 资金成本高昂

- 中资企业发行海外债的平均票面利率达到7.5%，比境内贷款利率高出3个百分点。

- 汇率波动导致的实际融资成本增加约6-8个百分点。

(3) 政治经济环境复杂多变

- 地缘政治冲突加剧，影响跨国投资信心。

- 目标的法律法规变化快，增加了交易执行难度。

机遇与应对策略

1. 有利条件：

- 国内企业具有较强的资本实力和融资能力。

- 我国政府出台了一系列支持"走出去"的战略措施。

- 全球能源转型背景下，绿色投资机会不断涌现。

2. 应对策略建议：

(1) 多元化融资渠道

- 组合运用银行贷款、发行债券、引入战投等多种融资方式，分散风险。

(2) 加强风险管理

- 通过金融衍生工具对冲汇率波动风险。

- 聘请专业顾问团队进行尽职调查，评估政治经济风险。

(3) 创新融资模式

- 探索资产证券化、供应链金融等新型融资手段。

- 建立跨境资金池，提高资金使用效率。

海外并购作为企业国际化战略的重要组成部分，需要在融资渠道选择和风险管理方面进行精心设计。通过多元化融资策略、创新融资方式以及专业团队支持，可以有效降低项目风险，提升投资回报率。

在全球金融环境不确定性增加的背景下，企业应更加重视对国际金融市场趋势的研究，建立完善的跨境融资风险管理体系，为实现可持续发展积累有利条件。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）