融资租赁筹资的缺点|项目融资中需警惕的风险与挑战

在现代项目融资领域，融资租赁作为一种重要的资金筹集，因其无需大量自有资金投入、不稀释股权等优势而备受青睐。任何融资工具都存在其局限性与潜在风险。系统阐述融资租赁筹资的主要缺点，并结合实际案例进行深入分析，为从业人士提供参考。

融资租赁筹资的基本概念与特点

融资租赁是指承租人通过租赁公司设备或其他资产，并以分期支付租金的获得使用权的一种融资。其核心特点是：融资与融物相结合；租赁期满后设备所有权归租赁公司所有；租金包含设备折旧和利息费用。

从项目融资角度来看，融资租赁的优点在于：

融资租赁筹资的缺点|项目融资中需警惕的风险与挑战 图1

1. 资信要求较低，中小企业也可获取资金；

2. 无需一次性投入大量资本金；

3. 可以快速实现设备和技术的升级换代；

4. 租赁资产可作为担保品获取额外融资。

但与此融资租赁也存在显着缺点，这些缺点在项目融资过程中需要特别警惕。

融资租赁筹资的主要缺点

（一）较高的综合资金成本

融资租赁虽然在初始阶段降低了资金门槛，但从全生命周期来看，其资金成本并不低。租金中包含了设备折旧、利息支出和租赁公司利润等部分，实际融资成本可能高达8%-15%。

案例：某制造企业通过融资租赁引进一条价值10万元的生产线，年利率7%，期限5年，总支付金额超过130万元。与银行贷款相比，其综合成本明显偏高。

（二）较高的法律风险和操作风险

融资租赁涉及多方主体（出租人、承租人、设备供应商），且合同条款复杂。一旦出现履约问题，容易引发法律纠纷。

具体表现包括：

1. 租赁期内设备毁损或灭失的风险由承租人承担；

2. 承租人擅自转租需承担违约责任；

融资租赁筹资的缺点|项目融资中需警惕的风险与挑战 图2

3. 租赁合同期限与项目周期可能存在不匹配；

4. 交易结构设计复杂，操作风险较高。

（三）有限的灵活性

融资租赁的一大劣势在于其刚性特点：

1. 租金支付具有固定性和持续性，无法根据项目的实际收益情况进行调整；

2. 设备更新换代快的行业尤其面临挑战；

3. 在项目中断或提前终止的情况下，退出机制复杂且成本高昂。

（四）较高的风险管理难度

融资租赁过程中涉及多方利益关系和复杂的交易结构，给风险管理工作带来较大挑战：

1. 租赁公司对承租企业的资信审核存在局限性；

2. 设备残值评估难度大，影响租金定价的准确性；

3. 租赁资产流动性差，处置困难；

4. 在宏观经济波动或行业周期变化时，融资租赁的风险会显着放大。

（五）资产所有权的限制

在融资租赁模式下，承租人仅获得设备使用权，所有权始终归属于租赁公司。这种安排会产生一系列问题：

1. 影响企业资产负债表管理；

2. 无法直接利用租赁资产进行二次融资；

3. 在项目扩展或处置时缺乏灵活性。

项目融资中运用融资租赁的注意事项

尽管融资租赁存在诸多缺点，但在特定情况下仍具有独特价值。为最大化其效用，项目融资参与者应注意以下事项：

1. 租赁前充分评估项目的现金流和期限匹配度；

2. 审慎选择租赁公司和交易结构；

3. 建立完善的风险管理机制；

4. 保持与银行等其他融资渠道的有效对接。

融资租赁作为项目融资的一种创新工具，在降低初始资本门槛方面具有独特优势。但其较高的资金成本、复杂的法律关系以及刚性特点，决定了它并非适用于所有情况。投资者和项目方需要基于自身的实际情况，审慎评估融资租赁的适用性和风险，在综合考虑多种融资方式的基础上做出决策。

在未来的项目融资实践中，随着金融市场的发展和完善，融资租赁模式将会不断创新优化，但其固有缺点仍需引起各方重视，并通过创新手段加以改进和规避。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）