存量项目新增融资|基础设施REITs与专项债券的应用

“存量项目新增融资”

在项目融资领域，"存量项目新增融资"是一个专业而复杂的概念。简单来说，它是指利用现有项目的资产、收益权或相关权益作为基础，通过多种金融工具和创新手段，获得新的资金支持的过程。这种融资方式既不同于传统的固定资产贷款，也与一般的流动资金借款有所区别。

具体而言，“存量”意味着项目已经处于运作状态，可能产生稳定的现金流或者具有一定的市场价值。“新增融资”则表示为这些已存在的项目寻求更多资金来源，以满足后续发展、技术升级或债务再融资等需求。这种融资模式的优势在于可以盘活现有资产，优化资本结构，降低对新项目的资本金要求。

“存量项目新增融资”的意义

1. 资产盘活和价值提升

通过将存量项目打包成为可流动的金融产品（基础设施REITs），企业能够快速释放沉淀的资产价值。这种方式不仅提高了资金周转效率，还为后续的新项目建设提供了必要的资本支持，形成了良性循环。

存量项目新增融资|基础设施REITs与专项债券的应用 图1

2. 优化资本结构，降低财务风险

对于拥有大量固定资产的企业而言，传统的融资可能会导致过高的负债水平。通过存量项目的再融资，可以有效调整资产负债表，降低企业的杠杆率和偿债压力，改善信用评级。

3. 支持新旧动能转换

借助存量项目新增融资的工具，资金可以更多地流向新兴领域如新基建、绿色低碳产业，推动经济结构优化升级。这种既符合国家政策导向，又能为企业创造新的点。

“存量项目新增融资”的主要

1. 基础设施REITs（Real Estate Investment Trusts）

中国大力发展基础设施REITs市场，将其作为盘活存量资产的重要工具。REITs的本质是将基础设施项目的收益权转化为可流通的证券产品，投资者通过基金份额参与收益分配。

2. 专项债券

地方政府可以通过发行专项债券的为符合条件的存量项目融资。这种特别适用于公益性和准公益性较强、现金流稳定的项目。

3. 政府和社会资本合作（PPP）模式

在PPP框架下，社会资本可以参与到已建成项目的运营和维护中，甚至通过TOT（转让-运营-移交）等获取项目经营权。

4. 资产证券化（ABS、ABN等）

存量项目新增融资|基础设施REITs与专项债券的应用 图2

将存量项目的现金流打包成为标准化的金融产品，在公开市场上发行，从而获得新的资金支持。这种方式操作灵活，适合不同规模和类型的项目。

5. 中期借贷便利再融资

对于银行贷款类的存量债务，可以通过展期或者再融资工具来优化期限结构，降低短期偿债压力。

政策支持与挑战

1. 完善的政策体系

国家发改委等部门出台了一系列文件，明确了基础设施REITs的发展路径，规范了专项债券项目的管理流程。央行和银保监会也在金融创新方面给予了一定的政策倾斜。

2. 面临的挑战

尽管融资渠道有所拓宽，但现有存量项目的资产属性、现金流稳定性等因素仍会对融资能力产生重大影响。

相关金融市场还不够成熟，专业人才匮乏、产品设计复杂度高等问题亟待解决。

“存量项目新增融资”的典型案例

1. 某高速公路REITs案例

某高速公路项目通过设立基础设施REITs，成功募集到超过50亿元资金。这不仅降低了企业的负债水平，还为后续的路面维护和智能化升级提供了充足的资金支持。

2. 地方水务公司ABS案例

一家区域性水务公司利用TOT ABS的创新模式，为其在建和已运营的水处理项目融资约10亿元，有效缓解了资金压力。

3. 能源企业绿色债券发行

某新能源企业在国家政策支持下，成功发行首单绿色碳中和债，募集资金用于太阳能电站建设和技术改造升级。

随着中国经济进入高质量发展阶段，"存量项目新增融资"的重要性将更加凸显。作为一种创新的融资手段，它不仅能够帮助企业优化资产负债结构，还能为新旧动能转换提供强劲动力。

在实际操作过程中，必须注意以下几个方面：

风险管理：建立完善的风控体系，防范因现金流不稳定引发的偿付风险。

政策对接：密切关注国家相关政策变化，确保融资活动合规合法。

产品创新：结合市场需求，开发更多适合不同企业和项目的融资工具。

"存量项目新增融资"是一把双刃剑。合理运用它可以提升企业运营效率、降低财务成本；但如果操作不当，则可能引发新的风险隐患。在推进这项工作的必须保持审慎的态度，并建立相应的保障机制。

通过本文的探讨“存量项目新增融资”这一概念涵盖了多种创新的金融工具和融资模式。这些手段不仅能够帮助企业盘活现有资产、优化资本结构，还能为新项目的建设和国家经济转型升级提供重要的资金支持。在政策大力支持和市场需求强劲的背景下，未来将会有更多的企业和金融机构参与到这一领域中来，共同推动中国项目融资市场的创新发展。

参考文献

1. 国家发展改革委关于推进基础设施REITs试点工作的通知

2. 《地方政府专项债券发行管理暂行办法》

3. 证监会发布的《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）