融资转租赁与金融租赁：定义、区别及适用场景

在现代项目融资领域，融资租赁作为一种重要的金融服务，在帮助企业盘活资产、优化资本结构的也衍生出多种业务模式。“融资转租赁”这一概念不断出现在各类融资租赁交易中，引发了行业内外对“融资转租赁是否属于金融租赁”的广泛讨论。从定义出发，深入分析两者之间的关系，并结合实际应用场景进行比较。通过这种比较与分析，帮助从业者更好地理解这两种租赁模式的特点及其在项目融资中的适用性。

融资租赁的基本概念

融资租赁是一种融资，通常涉及三方主体：出租人、承租人和设备供应商。其基本运作流程是：承租人选择所需设备并推荐给出租人，出租人设备后将其使用权转移给承租人，承租人则按照约定支付租金。在租赁期结束时，设备的所有权可能转移给承租人（根据合同条款），或者由承租人以象征性价格购回。

从法律关系来看，融资租赁具有融资和融物的双重特性。它既不同于传统的银行贷款（基于信用的间接融资），也区别于单纯的经营租赁（仅为使用权的短期转移）。作为一种结合了物权与债权安排的金融工具，融资租赁在项目融资领域发挥着重要的作用。

融资转租赁的概念及其特点

“融资转租赁”这一概念相对复杂。从操作模式来看，“融资转租赁”通常是针对已有设备的所有者（设备原始所有人）开展的一种业务。具体运作是：设备所有者将设备出售给融资租赁公司，与融资租赁公司签订售后回租合同；或者，先通过承租人进行 leasing 的操作而后再转租赁。

融资转租赁与金融租赁：定义、区别及适用场景 图1

从结构设计上来看，“融资转租赁”模式具有以下几个显着特点：

1. 双层租赁关系：项目中存在两个层级的租赁协议。通常是原始租赁人将设备出租给融资租赁公司，后者再将设备转租赁给实际使用人。

2. 所有权转移特性：在典型的融资转租赁结构中，设备的所有权可能会发生两次转移——次是从原始所有人转移到融资租赁公司；第二次则是从融资租赁公司转至承租人手中。

3. 资金回笼机制：这种模式特别适合于设备生产商或原有设备拥有者快速变现其固定资产的需求。通过售后回租的方式，设备所有者可以提前获得现金，并继续保留对设备的使用权或部分收益权。

4. 风险分担机制：由于涉及双重租赁关系，风险在融资租赁公司和承租人之间得到适当的分配——融资租赁公司承担的是市场价值波动的风险，而承租人则需要按照约定履行支付租金的义务。

融资转租赁与金融租赁的区别

尽管融资转租赁与传统的金融租赁都有助于设备获得者的资金需求，但它们在法律关系、运作模式和风险特征上存在明显的差异。这种差异主要体现在以下几个方面：

1. 合同结构差异：

金融租赁：典型的金融租赁往往涉及直接的融资租赁合同，并且通常只签订一份主合同。其中明确了出租人与承租人的权利义务。

融资转租赁与金融租赁：定义、区别及适用场景 图2

融资转租赁：在这种模式中，存在两份或更多的租赁协议。层是原始设备所有者与融资租赁公司的协议；第二层则是融资租赁公司与实际使用该设备的承租人的协议。

2. 风险承担方不同：

金融租赁中的风险：通常由出租人和承租人共同承担，特别是若发生设备损坏或市场价值下降的情形。

融资转租赁中的风险：由于涉及多个交易主体和多层法律关系，风险管理显得尤为重要。特别需要注意的是原始设备所有者与融资租赁公司之间的利益平衡。

3. 适用场景不同：

金融租赁：适用于直接需要购置新设备的情况，特别是那些现金充裕但希望避免一次性大额资本支出的承租人。

融资转租赁：更多地服务于希望通过设备资产进行融资、而又不立即完全剥离现有设备的所有者。

4. 税务处理不同：

金融租赁中的税务问题：通常按照一般的融资租赁业务税务政策处理，租金部分可能需要缴纳一定的税费。

融资转租赁中的税务问题：由于涉及两次租赁关系，税务处理相对复杂。一般情况下，税务机关可能会要求对每个租赁环节分别计税。

行业视角：融资转租赁的现状与发展趋势

随着市场环境的变化和企业融资需求的多样化，“融资转租赁”这一模式逐渐得到更多的关注与应用。特别是在项目融资领域，这种模式既可以帮助设备拥有者实现资产变现，又能满足承租人对设备的实际使用需求。

从行业发展的角度来看，融资转租赁具有以下几个显着特点：

1. 灵活性高：相对于传统的一次性融资租赁，融资转租赁的结构更为灵活，可以根据不同交易对手的需求进行定制化设计。

2. 适用范围广：

对于设备制造商而言，可以通过融资转租赁模式加速资金回笼。

对于项目投资者来说，可以借助这种模式实现对特定项目的融资需求。

3. 市场接受度逐步提升：随着融资租赁市场的不断成熟，行业参与者对不同租赁模式的理解和接受程度也在提高。部分专业机构已经在尝试将融资转租赁作为其产品组合的一部分。

4. 潜在风险需要关注：

由于涉及多层次的租赁关系，管理复杂性增加。

投资者在选择这种模式时，需要特别注意法律文本的严谨性和交易对手的信用状况。

项目融资中的风险管理建议

无论是传统的金融租赁还是新兴的融资转租赁模式，在实际操作过程中都需要高度重视风险控制工作。对于参与者而言，以下几点建议值得参考：

1. 信息透明与尽职调查：

在开展任何融资租赁业务之前，都必须对交易对手进行充分的尽职调查。

2. 合同设计的专业性：

租赁合同中应明确界定各方的权利义务关系，尤其是涉及多层租赁时，需要考虑不同环节的风险分配。

3. 风险缓释措施：

可以通过相关保险、设定担保条款等来降低潜在风险。

4. 法律合规性审查：

任何融资租赁结构的设置都必须符合国家的金融监管政策和法律法规要求。

5. 持续监控与及时调整：

在租赁期内，应对交易对手的经营状况进行动态监测，并根据可能出现的情况及时做出调整。

在项目融资领域，融资租赁作为一种灵活有效的融资手段，不断推动着企业的发展。而作为融资租赁领域的创新模式之一，“融资转租赁”正在以其独特的结构设计和业务特点，赢得越来越广泛的关注与应用。

这种模式的复杂性也对其参与主体提出了更高的专业要求。在实际操作过程中，无论是金融机构还是市场主体，都需要充分认识到两者的差异，并结合具体的项目情况选择合适的融资。通过对“融资转租赁”的深入了解和合理运用，在满足企业多样化融资需求的也可以实现整个金融市场的健康发展。

“融资转租赁”与传统的金融租赁之间既有联系又有区别。准确理解两者之间的关系，正确识别其适用场景，对于优化企业资本结构、提升项目运作效率具有重要意义。随着市场环境的发展和行业认知的深入，相信这种创新的租赁模式将在未来的项目融资中发挥更大的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）