结构性融资中的法律风险防范及实践策略

在当前全球化与金融市场化的双重驱动下，结构性融资作为企业筹措资金的重要手段之一，其发展速度和规模呈现指数级。结构性融资通过将基础资产或资产组合进行分割、重组和信用增级等操作，为企业提供了一种灵活的资金募集方式。随着结构性融资的市场参与度不断提高，其所伴随的法律风险也逐渐凸显，亟需从业者予以高度重视并采取有效防范措施。

结构性融资是一种复杂的金融工具，其本质是以特定资产或权利为基础，通过设计一系列法律、金融和会计结构，实现资金的有效配置与风险隔离。在项目融资和企业贷款领域，结构性融资因其灵活性和高效性而备受青睐。此类融资活动涉及多个环节和参与方，包括但不限于债务人、债权人、增信机构、托管银行以及法律顾问等，这也意味着其法律关系错综复杂，潜在的法律风险不容忽视。

从项目融资和企业贷款行业的视角出发，详细探讨结构性融资中的法律风险，并结合实际案例提出针对性的防范策略。文章内容涵盖了政策法规风险、合同法律风险、金融监管风险等多个维度，以期为从业者提供有益参考。

结构性融资中的法律风险防范及实践策略 图1

结构性融资中的法律风险分析

1. 政策与法规风险

结构性融资活动往往需要遵循地方政府和中央政府的相关法律法规。由于我国金融市场尚处于发展完善阶段，相关政策法规存在一定的滞后性和不确定性。近年来监管机构对影子银行和表外业务的强监管政策，就对结构性融资市场产生了重大影响。

以某大型城市为例，政府明确提出要“防范化解重点领域金融风险”，并出台了一系列监管措施来规范结构性融资活动。这不仅包括对地方金融组织的监管加强，还涉及对非法集资、网络借贷等领域的专项整治行动。在此背景下，企业若未能及时跟进政策变化，很可能因合规性问题而面临法律纠纷。

2. 合同法律风险

结构性融资的复杂性决定了其合同条款设计需要极高的专业性和严谨性。在项目融资和企业贷款实践中，常见的法律风险包括但不限于担保条款的有效性、增信措施的可执行性以及资产隔离机制的设计缺陷等。

在某基础设施建设项目中，债权人与债务人约定以特定 BOT 项目收益作为还款来源，并通过设立专门的 SPV（特殊目的载体）实现资产隔离。由于相关合同中未明确界定SPV的权利和义务关系，导致在实际操作中出现了权责不清的问题。该项目因债权人行使权利受阻而陷入法律诉讼。

3. 金融监管风险

结构性融资活动往往涉及多个金融市场参与者和监管部门，因此不可避免地受到金融监管政策的影响。在绿色金融领域，虽然国家大力鼓励企业发行“绿色债”等创新债券，但也对发行主体的资质、募集资金用途等方面提出了更为严格的要求。

以某新能源项目为例，企业在申请绿色公司债券时因未能充分披露环境信息而被监管部门要求补充材料，导致融资计划延缓。在结构性融资过程中，企业必须密切关注监管政策的变化，并在合规性方面做好充足准备。

法律风险防范策略

1. 建立完善的法律合规体系

企业应建立健全内部法务合规部门，配备专业律师团队，确保所有结构性融资活动符合相关法律法规要求。企业还应定期对现有法律合规制度进行评估和优化，以适应不断变化的监管环境。

在某大型制造企业的实践中，其通过设立专门的合规审查委员会，并引入法律顾问实时跟踪政策法规变化，成功规避了多起潜在的法律纠纷。

2. 加强合同 drafting 和审查

在结构性融资中，合同条款的设计至关重要。建议企业在起合充分考虑各类风险场景，并留有充足的缓冲空间。必要时，可聘请外部律师事务所对相关协议进行深度审核。

以某城市轨交项目为例，其在设计 ABS（资产支持证券化）产品时，特别注意了基础资产的定义、现金流分配机制以及增信措施的有效性。该产品的法律文件在经过多轮审查后顺利通过监管机构备案。

结构性融资中的法律风险防范及实践策略 图2

3. 加强风险预警和应急预案

企业应建立风险监测机制，及时识别潜在的法律风险，并制定相应的应急预案。在遇到政策变化或市场波动时，能够快速响应并采取应对措施，以最大限度减少损失。

以某金融控股集团为例，其在开展跨境结构性融资业务时，就特别设立了一个由法务、财务和业务部门组成的联合风控小组，定期评估风险敞口，并制定切实可行的应急预案。

结构性融资作为一种高效的资金募集方式，在项目融资和企业贷款领域发挥着不可替代的作用。其复杂的法律结构和多维度的风险特征也给参与者带来了巨大挑战。本文通过分析结构性融资中的政策法规风险、合同法律风险以及金融监管风险，提出了一系列防范策略。随着我国金融市场的发展完善，结构性融资的法律环境将更加成熟，这也将为企业的资金运作提供更多可能性。

企业若想在结构性融资市场中立于不败之地，就必须始终坚持合规经营，强化风险管理，并保持对政策法规变化的高度敏感性。只有这样才能在激烈的市场竞争中把握先机，实现可持续发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）