新三板企业融资现状与项目贷款解决方案探析

随着我国多层次资本市场体系的逐步完善，新三板市场作为重要的场外交易市场，逐渐成为众多中小企业融资的重要渠道。由于市场环境、政策法规以及企业自身条件等多种因素的影响，新三板企业在融资过程中仍然面临着诸多挑战和困难。从项目融资与企业贷款行业的视角出发，详细分析新三板企业的实际融资情况，并探讨可行的解决方案。

新三板企业融资现状概述

新三板市场自2014年正式运行以来，逐渐成为我国中小企业融资的重要平台之一。根据最新统计数据显示，截至2023年6月底，新三板挂牌公司总数已超过70家，涵盖了多个行业领域。在这些挂牌企业中，不乏一些成长性较高、创新能力强的优质企业，它们通过新三板市场获得了宝贵的融资机会，推动了企业的快速发展。

尽管新三板市场为广大中小企业提供了融资渠道，但其整体融资规模与市场需求之间仍然存在一定的差距。具体而言，新三板企业的融资金额呈现出明显的“两极分化”现象：一部分龙头企业由于资质优良、业绩突出，能够吸引较多的投资者关注，从而获得较大的融资额；而另一部分企业则因各种原因难以通过资本市场获得足够的资金支持。

从融资方式来看，新三板企业的融资途径主要包括定向增发（定增）、银行贷款以及债券发行等。以定向增发为例，它是新三板企业最为常见的融资方式之一。通过定增，企业可以引入新的战略投资者，优化股权结构的筹集所需的资金。在实践中，由于市场流动性不足、投资者信心不足等因素的影响，许多新三板企业的定增计划往往会遭遇流产或大幅折价的情况，这对企业的融资效果产生了不利影响。

新三板企业融资现状与项目贷款解决方案探析 图1

部分新三板企业也会选择通过银行贷款来解决资金需求。与主板上市企业相比，新三板企业在获得银行贷款方面存在一定的劣势。由于其信用评级较低、抵押物不足等原因，许多企业难以从传统金融机构获取足够的信贷支持。尤其是在当前金融去杠杆的大背景下，银行对于中小企业贷款的风险偏好有所下降，这使得新三板企业的融资难度进一步加大。

新三板企业融资的主要挑战

1. 市场流动性不足

新三板市场的流动性问题一直是困扰挂牌企业的一大难题。由于交易量较小、做市商制度尚未完全成熟等原因，许多企业的股票往往难以在二级市场上获得合理的估值，这导致投资者参与度较低，进而影响了企业的融资能力。

2. 投资者信心不足

新三板市场整体表现低迷，许多挂牌企业的股价持续走低，这也打击了投资者的信心。加上监管政策的不确定性以及部分企业信息披露不规范等问题，进一步降低了投资者对新三板市场的兴趣。

3. 融资成本较高

尽管新三板企业可以通过多种渠道进行融资，但其综合融资成本往往较高。在定增过程中，企业需要支付较高的中介费用；而在银行贷款方面，由于风险较高，贷款利率通常显着高于主板企业。一些企业在尝试通过创新融资工具（如供应链金融、ABS等）时，也需要承担额外的交易成本。

4. 政策环境有待改善

虽然国家层面已经出台了一系列支持中小企业融资的政策措施，但在具体执行过程中仍存在一定的政策壁垒和制度性障碍。部分地方政府对新三板企业的支持力度不足，导致企业在争取政府补贴、税收优惠等方面面临诸多困难。

优化新三板企业融资能力的策略与建议

针对上述问题，为进一步提升新三板企业的融资效率和成功率，本文提出以下几点改进建议：

新三板企业融资现状与项目贷款解决方案探析 图2

1. 提高市场流动性

完善做市商制度，鼓励更多机构参与市场交易；

推动混合交易制度的落地实施，提升市场价格发现功能；

加大对合格投资者的培育力度，吸引更多长期资金进入新三板市场。

2. 增强企业信息披露质量

建立更加严格的信息披露机制，规范企业的会计核算和信息披露行为；

鼓励企业及时更新财务数据，保持信息的透明性和准确性；

对于信息披露不规范的企业，应采取更为严厉的监管措施，以维护市场秩序。

3. 创新融资方式与工具

积极探索适合新三板企业的创新型融资工具，知识产权质押贷款、应收账款ABS等；

引导企业通过供应链金融等新模式进行融资，降低对传统银行信贷的依赖；

推动区域性股权市场与新三板市场的互联互通，为挂牌企业提供更多元化的融资选择。

4. 优化银企合作模式

鼓励商业银行针对新三板企业推出专门的信贷产品，并在利率、期限等方面给予适度优惠；

加强担保增信体系建设，为中小企业提供更多的信用增进服务；

推动投贷联动业务的发展，实现股权投资与债权融资的有效协同。

5. 提升企业自身资质

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）