中国航空公司飞机融资租赁的发展与创新

随着全球航空运输业的快速发展，中国航空公司在 fleet modernization 和 aircraft acquisition 方面面临着巨大的资金压力。在这种背景下，飞机融资租赁作为一种灵活、高效的融资，为中国航空公司提供了重要的资金支持和风险管理工具。从行业现状、租赁模式、政策支持以及未来发展趋势等方面，全面分析中国航空公司飞机融资租赁的发展情况。

飞机融资租赁的定义与特点

飞机融资租赁是一种结合了金融租赁和经营租赁特点的融资。在典型的飞机融资租赁交易中，出租人（通常为银行融租赁公司或专业租赁公司）飞机并将其租赁给承租人（航空公司），承租人支付租金使用飞机进行商业运营，最终可以选择退还、续租或飞机。这种模式的核心在于“融资与融物相结合”，使承租人在不占用大量自有资金的情况下实现飞机资产的高效配置。

在中国市场，飞机融资租赁具有以下显着特点：

1. 资金需求强烈：随着中国航空运输量的快速，航空公司对新飞机的需求持续旺盛。

中国航空公司飞机融资租赁的发展与创新 图1

2. 交易结构复杂：涉及ircraft manufacturer、出租人、承租人、保险公司等多个主体。

3. 政策支持力度大：政府通过自贸区政策优惠、税收减免等措施推动租赁业务发展。

中国航空公司飞机融资租赁的主要模式

1. 税务租赁：

税务租赁是目前中国飞机融资租赁中最常见的模式。在这种模式下，租赁公司飞机并将其出租给航空公司使用，航空公司支付租金，并承担除所有权之外的所有风险和责任。由于可以在财务上将租金计入运营成本，税务租赁具有显着的节税效应。

2. 资产包转让租赁：

资产包转让租赁是指多个飞机的所有权集中在一个特殊目的载体（SPV）中，再由SPV将其整体出租给航空公司的一种创新模式。这种可以简化交易结构，降低运营成本，提高资金流动性。

3. 离岸租赁：

离岸租赁是近年来在中国市场迅速发展的另一种模式。其特点是飞机的所有权和管理关系均在境外完成，租金以美元或其它外币支付。这种模式可以利用国际金融市场较低的融资成本，享受保税港区的政策优惠。

4. 出口租赁：

出口租赁是一种结合了出口导向和融资租赁特点的创新模式。在这种模式下，中国的飞机制造商将新飞机出售给租赁公司，再由租赁公司将飞机出租给境外航空公司或境内航空公司。这种有助于推动国产飞机的国际市场开拓。

中国飞机融资租赁市场的政策支持

中国政府近年来出台了一系列政策文件，以支持和规范飞机融资租赁市场的发展：

1. 自贸区政策：

在上海、天津等自由贸易试验区，政府提供了包括保税监管、税收优惠、外汇管理便利化等在内的多项政策支持。

2. 税收优惠政策：

对于符合条件的租赁公司，可以享受企业所得税"两免三减半"的优惠政策，即前两年免征企业所得税，后三年按法定税率减半征收。

3. 金融创新支持：

银行和非银行金融机构（如保险公司）可以通过设立专业子公司、开展资产证券化等参与融资租赁业务。

4. 跨境租赁政策：

政府鼓励和支持国内租赁公司开展跨境租赁业务，并提供外债额度管理、外汇资本金账户管理等便利措施。

中国航空公司飞机融资租赁的典型案例

1. 东疆保税港区租赁中心：

天津东疆保税港区是中国北方重要的飞机租赁聚集地。截至2023年，已有超过90架飞机通过东疆平台完成了融资租赁交易。这种模式不仅降低了航空公司的运营成本，还推动了国产飞机的产业发展。

2. 国产飞机租赁：

中国商飞（COMAC）与国内外多家租赁公司建立了合作关系，通过融资租赁的推广C919等国产飞机。这种为中国航空公司提供了更多的选择，并支持了国内航空装备制造业的发展。

3. 跨境租赁案例：

某内地航空公司通过跨境租赁从香港或新加坡的租赁公司承租一架B787飞机，利用保税政策降低了融资成本。

面临的挑战与

尽管中国飞机融资租赁市场取得了显着进展，但在实际操作中仍面临一些问题和挑战：

1. 法律体系不完善：

尽管已经出台了《融资租赁企业监督管理办法》等法规，但租赁物登记、风险分担等方面的法律制度仍有待进一步完善。

2. 风险管理能力不足:

融资租赁涉及多方面的风险，包括市场波动、飞机折旧、运营中断等。部分中小租赁公司缺乏足够的风险管理能力。

3. 国际竞争力有待提升:

相较于国际领先租赁公司，中国租赁公司在融资成本、服务质量等方面仍存在差距。

中国航空公司飞机融资租赁的发展与创新 图2

未来的发展方向：

1. 推动融资租赁服务创新，探索新型交易结构。

2. 加强国际合作，积极参与全球航空金融市场。

3. 完善政策环境和法律体系，提高市场规范化程度。

飞机融资租赁已成为中国航空公司获取机队资源的重要方式。通过创新发展租赁模式、深化政策支持、加强国际合作等措施，中国飞机融资租赁市场将进入一个新的发展阶段。面对未来的挑战，相关市场主体需要不断提高专业能力，完善风险控制机制，以确保行业的健康可持续发展。

注：文中部分案例和数据若有出入，请以官方发布信息为准。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）