私募基金退出新三板的案例分析

随着我国资本市场的不断发展，私募基金作为一种重要的融资渠道，逐渐得到了市场的认可和企业的青睐。在新三板市场中，私募基金不仅为中小企业提供了资金支持，而且通过退出实现投资回报，成为投资者和企业关注的焦点。以私募基金退出新三板的案例为例，从退出路径、退出价格、退出风险等方面进行剖析，以期为其他私募基金和新三板市场的参与者提供借鉴和参考。

案例概述

1. 案例背景

私募基金成立于2018年， total size为5亿元，主要投资领域为产业和科技创新企业。该基金在成立后积极寻找投资机会，于2020年成功投资了一家在新三板上市的企业（以下简称“公司”）。

2. 退出路径选择

经过一段时间的跟踪和观察，该私募基金认为公司的发展已经进入成熟期，且市场需求稳定，具备退出条件。为实现投资回报，该基金决定通过新三板转板上市的方式退出。

3. 退出价格及方式

私募基金退出新三板的案例分析 图1

经过与公司的协商，该私募基金以每股15元的价格，出售其所持有的公司股票，总成交金额为3000万元。退出方式为协议转让，即在证券交易系统中进行交易，由交易对手方接盘。

4. 退出风险分析

（1）市场风险：新三板市场的流动性相对较差，股票价格波动较大，可能导致私募基金的投资回报受到影响。为降低市场风险，该基金在退出前，通过多渠道收集市场信息，对公司的业绩和发展前景进行全面评估。

（2）流动性风险：协议转让需要一定的时间，可能导致流动性风险。为降低流动性风险，该基金在退出前，与交易对手方协商，达成默契，确保在协议转让过程中能够迅速完成交易。

（3）操作风险：退出过程中可能存在操作失误，导致投资回报受损。为降低操作风险，该基金在退出前，对相关事宜进行充分沟通和协调，确保退出过程顺利进行。

案例启示

1. 选择合适的退出路径

私募基金在退出新三板企业时，应充分考虑企业的市场前景、盈利能力和行业地位等因素，选择合适的退出路径。如上文案例中，该基金选择通过新三板转板上市的方式退出，既保证了投资回报，又降低了市场风险和流动性风险。

2. 做好风险管理

私募基金在退出新三板企业时，应做好风险管理，包括市场风险、流动性风险和操作风险等。如上文案例中，该基金在退出前，通过多渠道收集市场信息，对公司的业绩和发展前景进行全面评估，降低市场风险。与交易对手方协商，达成默契，确保在协议转让过程中能够迅速完成交易，降低流动性风险和操作风险。

3. 合理定价

私募基金在退出新三板企业时，应合理定价，确保投资回报。如上文案例中，该基金以每股15元的价格，出售其所持有的公司股票，总成交金额为3000万元，实现投资回报的降低了市场风险和流动性风险。

私募基金退出新三板的案例，为市场参与者提供了一个典型的参考。通过退出路径选择、风险管理、合理定价等方面的案例分析，本文希望为私募基金和新三板市场的参与者提供一些有益的启示。当然，每个企业的具体情况不同，私募基金在退出新三板企业时，应根据自身情况，制定合适的退出策略。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）