资本预算：理解净现金与投资回报的关系

资本预算是企业管理的一种重要工具，用于评估和决策企业投资项目的财务可行性。在资本预算中，有两个关键的概念：净现金和投资回报。详细介绍这两个概念，以及它们之间的关系。

资本预算：理解净现金与投资回报的关系 图1

净现金

净现金是指企业从经营活动中所获得的现金净流入，即现金流入减去现金流出。在计算净现金时，需要从企业的现金流量表中选取经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流三个部分。

1. 经营活动现金流：经营活动现金流是指企业通过日常经营活动所获得的现金流入净额。包括销售收入、成本、销售费用、管理费用等。

2. 投资活动现金流：投资活动现金流是指企业通过投资活动所获得的现金流入净额。包括购买和出售固定资产、股权投资、收到的投资收益等。

3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流是指企业通过筹资活动所获得的现金流入净额。包括借款、偿还债务、发行股票等。

投资回报

投资回报是指企业投资项目所获得的收益与投资额之间的比率，通常用百分比表示。投资回报可以通过计算净现金流入与投资额的比率来得到。

投资回报 = （净现金流入 / 投资额） 100%

净现金与投资回报的关系

在资本预算中，净现金和投资回报是密切相关的。净现金是企业投资回报的基础，决定着企业能够获得的投资回报。投资回报取决于企业的经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。

1. 经营活动现金流：经营活动现金流是企业投资回报的主要来源。如果企业的经营活动现金流稳定且 positive，说明企业能够持续获得稳定的现金流入，从而能够为投资者提供稳定的投资回报。

2. 投资活动现金流：投资活动现金流对投资回报的影响相对较小。但如果企业能够通过投资活动获得稳定的现金流入，或者通过投资活动实现投资回报的快速，那么投资回报将会受益。

3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流对投资回报的影响也相对较小。但如果企业能够通过筹资活动实现投资回报的快速，或者降低筹资成本，那么投资回报将会受益。

资本预算是评估和决策企业投资项目的财务可行性的重要工具。在资本预算中，净现金和投资回报是密切相关的。企业应该注重提高经营活动现金流，以实现稳定的投资回报。企业也应当关注投资活动现金流和筹资活动现金流，以实现投资回报的快速。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）