银行间债券市场做市商指引

定义与背景

银行间债券市场（ hereinafter referred to as "BM")是指在中国人民银行（ hereinafter referred to as "PBOC")监管下，金融机构之间通过债券市场进行债券交易的活动。债券市场是BM的重要组成部分，对于促进社会融资、优化资源配置、稳定金融体系具有重要作用。做市商（ hereinafter referred to as "market makers")是指在BM中，参与债券交易并负责持续买卖债券的金融机构。

银行间债券市场做市商指引 图2

做市商的角色与职责

做市商在BM中扮演着重要的角色，主要负责持续买卖债券，为市场提供流动性，维护市场稳定。做市商需要遵循PBOC的监管要求，公平公正地价格为投资者提供交易服务。

做市商的职责包括但不限于：

1.提供债券交易服务，包括持续买卖债券、提供债券买卖报价等。

2.维护市场稳定，防止操纵价格、恶意竞争等行为。

3.遵守PBOC的监管要求，及时报告市场情况，配合PBOC进行监管。

做市商的管理

PBOC对做市商进行管理，包括但不限于：

1.许可管理：PBOC对做市商进行许可管理，要求做市商具备一定的资本实力、风险管理能力、交易能力等。

2.交易监管：PBOC对做市商的交易行为进行监管，要求做市商公平公正地为投资者提供交易服务。

3.信息披露：做市商需要按照PBOC的要求，及时向市场披露有关信息，包括交易情况、风险状况等。

做市商的利益与风险

做市商在BM中享有相应的利益，包括但不限于：

1.交易手续费收入：做市商通过买卖债券获得交易手续费收入。

2.市场影响力：做市商在BM中具有较高的市场影响力，能够影响债券价格。

做市商也面临着一定的风险，包括但不限于：

1.市场风险：债券价格波动可能导致做市商面临损失。

2.信用风险：债券发行人信用风险事件可能导致做市商面临损失。

3.操作风险：做市商自身操作不当可能导致损失。

银行间债券市场做市商指引旨在规范BM中做市商的行为，保障市场的公平、公正、透明。做市商在BM中享有相应利益，但也需承担相应风险。PBOC对做市商进行管理，要求做市商遵守监管要求，为市场提供流动性，维护市场稳定。

银行间债券市场做市商指引图1

随着我国金融市场的发展和金融业务的不断创新，银行间债券市场在国民经济中的地位日益重要。为了规范银行间债券市场的交易行为，提高市场流动性，降低交易成本，我国人民银行发布了《银行间债券市场做市商指引》（以下简称《指引》），旨在加强对银行间债券市场的监管。围绕《指引》的实施，对银行间债券市场做市商进行详细解析。

银行间债券市场概述

银行间债券市场是指金融机构之间通过债券交易进行的短期资金往来。债券是债券市场上的一种金融工具，是发行人向债券持有人承诺按照一定利率和期限支付利息和本金的金融证券。在银行间债券市场中，债券的发行和交易主要通过金融机构进行，如商业银行、信用社等。

银行间债券市场的功能主要包括：

1. 为市场参与者提供短期融资渠道，调节金融机构资金余缺。

2. 促进债券市场的流动性，降低债券的买卖价格波动。

3. 提高债券市场的集中度，降低交易成本。

4. 有助于实现货币政策的传导，影响市场利率水平。

银行间债券市场做市商定义及职责

《指引》中所称的银行间债券市场做市商，是指在银行间债券市场中，通过买卖债券或者通过债券融资方式为市场提供流动性、影响债券价格的金融机构。做市商主要承担以下职责：

1. 负责债券的买卖，保持市场的流动性。

2. 维持债券价格的稳定，防止价格波动过大影响市场秩序。

3. 为市场参与者提供债券融资服务，促进市场的发展。

4. 配合监管部门的监管要求，报告市场情况，接受监管。

银行间债券市场做市商资质要求

根据《指引》，做市商应当具备以下资质条件：

1. 金融机构法人，具备良好的信誉和稳定的经营状况。

2. 具备一定的资本实力，具备承担债券融资风险的能力。

3. 具备债券交易员或者有相关经验。

4. 具备有效的债券交易员注册登记资格。

银行间债券市场做市商行为规范

1. 做市商应当遵循公平、公正、公开的原则，维护市场秩序。

2. 做市商应当及时向监管部门报告市场情况，接受监管。

3. 做市商应当遵守债券交易相关法律法规，防范法律风险。

4. 做市商应当加强内部风险控制，防范市场风险。

银行间债券市场做市商监管措施

1. 监管部门对做市商进行定期评估，评估结果作为做市商市场准入、资格调整和处罚的依据。

2. 监管部门对做市商的债券交易行为进行实时监测，发现异常情况及时进行处理。

3. 监管部门对做市商的财务状况、资本实力等方面进行定期审查，确保其具备持续做市的能力。

4. 对做市商违规行为进行处罚，情节严重者取消其做市资格。

银行间债券市场做市商在推动市场发展、提高市场流动性方面发挥着重要作用。随着我国金融市场的发展和金融业务的不断创新，银行间债券市场将面临更多的挑战和机遇。在此背景下，加强银行间债券市场做市商的监管，规范其行为，对于推动市场健康发展具有重要意义。

本文对银行间债券市场做市商进行了详细解析，希望对项目融资行业从业者有所帮助。在实际操作中，还需要结合具体情况，不断完善和调整，以适应市场发展的需要。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）