知识产权证券化融资的困境与突破|项目融资视角下的挑战与机遇

随着中国经济转型升级和创新驱动发展战略的深入推进，知识产权作为企业核心竞争力的重要性日益凸显。与此如何将无形的知识产权转化为可流通、可融资的资产，成为众多中小企业和创新主体面临的现实难题。知识产权证券化融资作为一种新型融资方式，在国内外逐渐崭露头角，但其发展仍然面临诸多困境。从项目融资的视角出发，深入分析知识产权证券化融资的现状、困境及突破路径。

一|知识产权证券化融资：概念与意义

知识产权证券化融资是一种基于知识产权价值的 financing 模式，具体是指将知识产权的相关收益权或使用权作为基础资产进行结构化设计，并通过发行 asset-backed securities（ABS）的方式实现融资。这种融资方式的核心在于将知识产权的价值转化为可交易、可分割的金融产品。

从项目融资的角度来看，知识产权证券化融资具有以下几个显着特点：

知识产权证券化融资的困境与突破|项目融资视角下的挑战与机遇 图1

轻资产导向：特别适合科技型中小企业，即使缺乏传统抵押物，也能通过知识产权获得融资支持。

风险隔离机制：通过资产证券化的结构设计，实现发起人与投资者的风险隔离，降低整体金融系统的系统性风险。

促进创新成果转化：为知识产权的商业化和产业化提供了新的资金渠道。

二|当前发展现状

自2015年以来，我国政府出台了一系列政策支持知识产权证券化业务的发展。截至2025年6月，全国已累计发行知识产权ABS超过20亿元，在深圳、上海等地区形成了规模化发展的良好态势。据统计，仅今年上半年就发行了至少12只知识产权ABS产品，规模合计达13.56亿元。

从实践案例来看，国内已经形成了一些成功的经验。2023年某科技公司通过其核心专利技术成功发行了一单知识产权ABS，融资金额达到5亿元，为后续同类业务提供了有益借鉴。在文化创意产业和医疗健康领域，知识产权证券化融资也显示出独特优势。

三|面临的困境

尽管知识产权证券化融资发展迅速，但仍面临诸多深层次问题和挑战：

（一）评估难题

知识产权的价值评估是整个链条的关键环节。由于缺乏统一的评估标准和方法论，导致市场对知识产权ABS产品的认知度较低。一些企业在评估过程中过分依赖于技术指标，而忽视了市场需求、市场竞争等重要因素。

在实际操作中，某项目融资顾问李四曾表示："知识产权的价值并非完全由技术参数决定，还需要考虑其市场化程度和应用场景的匹配度。"

（二）风险管理不足

与传统资产证券化产品相比，知识产权ABS的风险管理更为复杂。由于知识产权具有无形性和专属性特点，传统的 credit enhancement 工具难以直接适用。这使得投资者在参与这类产品时面临较高的信息不对称风险。

（三）市场认知度不高

目前，资本市场对知识产权 ABS 的接受程度仍然有限。许多投资者对该产品的风险特性、流动性特征尚不熟悉，导致二级市场流动性较低。

（四）法律与政策障碍

虽然国家出台了一系列政策文件支持发展知识产权证券化融资，但在具体操作层面仍存在诸多障碍。相关法律法规对知识产权质押登记、收益权转让的有效性等问题尚未作出明确规定。

四|突破路径

针对上述困境，可以从以下几个方面着手：

（一）完善评估体系

建议建立统一的知识产权价值评估标准和信息披露机制，尤其是在科技含量、市场前景、法律风险等方面设置细化指标。鼓励专业第三方机构参与评估工作，提升市场公信力。

（二）创新风控模式

探索适合知识产权ABS的风险管理工具，引入保险增信机制、设置超额利差等信用保护措施。还可以尝试将知识产权与实体资产相结合，构建混合型 ABS 产品。

（三）加强投资者教育

通过举办研讨会、培训班等方式提高市场参与主体的认知水平。鼓励交易所等专业平台搭建信息服务平台，增进投资者与发行人之间的信息互动。

（四）推动政策创新

建议政府在立法层面明确知识产权ABS的法律地位，并给予一定的税收优惠政策。可以考虑设立专项风险补偿基金，降低投资者的参与门槛。

知识产权证券化融资的困境与突破|项目融资视角下的挑战与机遇 图2

五|

从长远来看，知识产权证券化融资具有广阔的发展前景。随着技术创新和制度完善，这一融资方式有望成为科技型中小企业的重要资金来源，并为整个金融体系注入新的活力。

某业内资深人士张三指出："知识产权证券化是大势所趋，关键是如何做好风险管理和服务创新。只有解决了这两个问题，才能真正实现规模化发展。"

在这个充满挑战与机遇的时代，知识产权证券化融资的发展仍需要各方共同努力。政府需要继续完善制度环境，金融机构要创新业务模式，中介机构要做好服务支持，只有这样，才能推动这一新型融资方式走向成熟，为中国经济的高质量发展提供强有力的资金保障。

（本文案例均为虚构，仅用于说明问题）

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）