融资租赁与非标资金：项目融资与企业贷款的新路径

随着我国经济的快速发展和金融市场环境的不断优化，融资租赁作为一种灵活高效的融资，逐渐成为企业项目融资和贷款的重要途径。与此非标准化资金（Non-standard funds）在金融市场上异军突起，为企业提供了多样化的融资选择。深入探讨融资租赁与非标资金在项目融资、企业贷款领域的应用价值，并结合实际案例分析其操作模式及风险管理策略。

融资租赁的基本概念与运作机制

融资租赁是一种以实物资产为核心，融合了融资与租赁于一体的综合性金融服务。根据《中华人民共和国民法典》第七百三十五条的定义，融资租赁是指出租人（通常是专业的融资租赁公司）根据承租人的需求和选择，向出卖人租赁物，并将其使用权转移给承租人，承租人则按照约定支付租金。这种融资既解决了企业设备购置的资金问题，又避免了固定资产的大额投入。

（一）融资租赁的主要类型

在中国市场，融资租赁主要分为金融租赁、内资融资租赁和外资融资租赁三种类型：

1. 金融租赁：由银保监会监管，通常由商业银行旗下或关联的融资租赁公司开展。这类机构资本实力雄厚，风险控制能力强，但准入门槛较高。

融资租赁与非标资金：项目融资与企业贷款的新路径 图1

2. 内资融资租赁：面向国内投资者设立的融资租赁公司，主要服务于国有企业和上市公司等优质客户。

3. 外资融资租赁：由境外资本投资成立，审批流程相对灵活，在市场上占据较大份额。

（二）融资租赁的核心优势

1. 融资效率高：相比传统银行贷款，融资租赁的审批周期短，资金到位快。

2. 税务优化：承租人可以通过租金形式分期支付，有效降低当期税负。

3. 资产流动性提升：租赁期间设备所有权归出租人所有，但使用权属于承租人，不影响企业其他投融资活动。

非标的定义及其在融资领域的应用

非标准化资金是指那些不具备统一标准的金融产品或资金来源，主要包括私募基金、信托计划、资产收益权转让等。与标准化资金（如股票、债券）相比，非标资金具有较强的灵活性和定制化特点，能够满足不同企业的个性化融资需求。

（一）非标资金的主要形式

1. 私募投资基金：由合格投资者认购，资金用于特定项目投资。

2. 信托计划：通过信托公司设立的资金池，投向指定领域。

3. 资产收益权转让：将企业应收账款、不动产收益等打包成标准化产品进行转让融资。

（二）非标资金在融资租赁中的运用

1. 作为资本来源：融资租赁公司可以通过发行私募基金或信托计划来募集非标资金，用于开展租赁业务。

2. 收益权融资：承租人将未来租金收益权作为抵押，向非标资金提供方申请融资。

融资租赁与非标资金结合的模式及应用

为了更好地满足企业的多样化融资需求，融资租赁公司开始尝试将非标资金引入其业务体系中。以下是几种常见的合作模式：

（一）ABS（资产支持证券化）

1. 操作流程：融资租赁公司将持有的租赁应收款资产打包成标准化信托或资产管理计划，并在公开市场发行ABS产品。

2. 优势分析：通过ABS融资，融资租赁公司可以盘活存量资产，拓宽资金来源，降低资产负债表压力。

（二）售后回租

1. 操作流程：承租人先将自有设备出售给融资租赁公司，再以租赁形式重新获得使用权，并按期支付租金。

2. 应用场景：适用于企业希望快速回笼资金或优化财务结构的情况。

（三）联合租赁

1. 操作流程：由多家机构共同出资成立融资租赁项目，风险共担、收益共享。

2. 优势分析：通过联合运作，融资租赁公司可以分散风险，降低单个项目的资本占用。

风险管理与合规性挑战

虽然融资租赁和非标资金结合的模式具有诸多优势，但在实际操作中仍面临着一系列风险与挑战：

（一）信用风险

承租人因经营不善或市场波动导致租金支付困难。

如何建立有效的风控体系是融资租赁公司面临的重要课题。

融资租赁与非标资金：项目融资与企业贷款的新路径 图2

（二）流动性风险

非标资金往往具有较长的锁定期，容易导致流动性不足问题。

融资租赁公司在设计产品时需要合理匹配资金期限与项目周期。

（三）合规性挑战

非标资金涉及私募基金、收益权转让等多个领域，需要符合相关监管规定。特别是在《资管新规》实施后，非标资产的投资比例和风险计提要求更加严格，这对融资租赁公司的业务创新能力提出了更高要求。

未来发展趋势与建议

（一）技术创新驱动业务升级

利用大数据、区块链等技术优化风控流程，提升资产透明度。

推动线上平台建设，实现融资租赁项目的撮合与管理效率提升。

（二）深化产融结合

加强与供应链金融、普惠金融等领域的协同合作，服务更多中小企业客户。

探索跨境租赁业务机会，拓展国际市场空间。

（三）完善监管框架

建议监管部门出台更加细化的政策指引，明确非标资金在融资租赁中的使用边界。

加强行业自律建设，促进行业健康有序发展。

融资租赁与非标资金的结合为企业发展提供了新的融资渠道和选择空间，但也伴随着诸多风险与挑战。未来的发展需要各方共同努力，在创新中把握好合规性与风险控制的关系，共同推动我国融资租赁市场的进一步繁荣与发展。

通过本文的分析在当前复杂的经济环境下，企业应更加灵活地运用融资租赁和非标资金这一工具组合，结合自身特点选择最适合的融资路径。行业参与者也需要持续关注政策变化和市场动态，不断提升自身的专业能力和服务水平，为企业的高质量发展提供更有力的支持。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）